En la actual coyuntura, se observan cambios en las necesidades de financiamiento y en las opciones de inversión.

Así, en los primeros cuatro meses del año las empresas han variado la estructura de sus colocaciones de instrumentos de deuda (bonos y papeles comerciales, principalmente), siendo ahora mayor la preferencia por títulos de mediano y largo plazo, manifestó a Gestión la directora de emisores de la Conasev, Yvonka Hurtado.

En dicho periodo, el 85% del total de las colocaciones de bonos y papeles de deuda de empresas fue emitido a mediano y largo plazo, mientras que en el primer trimestre del 2007 representaban solamente el 65%.

La funcionaria precisó que ese tipo de instrumentos es el que más les interesa a las aseguradoras y otros inversionistas, quienes han aumentado su demanda por títulos a largo plazo durante el año.

En total, las colocaciones de bonos y papeles de empresas aumentaron en 6.35% durante el primer cuatrimestre del 2008 respecto a similar lapso del 2007, al pasar de US$ 500.9 millones a US$ 532.7 millones.

En el periodo de análisis, el 87% de las colocaciones de papeles empresariales se emitió en soles, reflejando la mayor preferencia de las empresas por financiarse con la moneda local, destacó Hurtado.

Costos

Por otro lado, refirió que las tasas de interés han subido para las emisiones en soles y dólares.

Así, en el primer cuatrimestre del 2007 las empresas se financiaban en soles a plazos de hasta un año a 5.53%, de uno a siete años a 5.85% y más de siete años a 6.03%, pero en el mismo periodo del 2008 las tasas estuvieron en niveles de 6.14%, 6.40% y 7.23%, respectivamente.

Los inversores están demandando más instrumentos de deuda emitidos en moneda nacional, al grado que en algunos casos la demanda ha duplicado y hasta triplicado la oferta.

Yvonka Hurtado indicó que en el presente año las instituciones financieras han sido las que más han emitido títulos de deuda en el mercado, ya que sus colocaciones de papeles representan el 56%, cuando en similar lapso del 2007 la mayor proporción la tuvo el sector industrial (43%).

Fuente: diario gestión  Pág. 15